ここまで自分なりに作業してみて以下の感想を持った。 １．財務状況そのもの 最初分析を始めて、借金の額に驚いた。 そして極端なシナリオでは、株式市場動向次第で最悪債務超過になる可能性もあるかも知れないと思ったが、数字を検討の結果、さすがにそんな…

本件今まで検討の流れのままに書いてきて、話がまとまっていないので、一応総括をしてみる。 １．ソフトバンクグループとは a. 現状は保有資産の核はアリババの株式 ソフトバンクグループ試算で約50％、当方試算で約57％ 他にソフトバンク㈱、Tモバイルもあ…

FF) 株主価値およびLTV試算 １．今まで展開した検討を反映し、株主価値およびLTVを試算してみる。 結果：株主価値 1,855円/株 LTV 61％ ２．試算の概要 基本的なロジックは先に述べたように、on-goingベースの清算価値（純資産価値）を計算するという構造 単…

③ ハイブリッド債およびハイブリッドローンは残高の50％を有利子負債としてカウントしている 具体的には 2016/9発行 円建ハイブリッド債 4,710億円 2017/7発行 ドル建てハイブリッド債 45億ドル 2017/11発行 円建ハイブリッドローン 840億円 ← 劣後あるいは…

4. ”純負債”算出の妥当性 a. ”株主価値”計算式のなかで、純負債はソフトバンクグループの連結ベースの有利子負債に以下の各種の控除（ただし1項目は加算）する形で算出しているが、ソフトバンクグループの実態を考えた場合、変更すべきではないかと思われる…

d. 4.5兆円保有株式売却と株式（アリババ、ソフトバンク㈱）担保借入の関係 4.5兆円の株式売却に関しては、どうも今後1年くらいかけてということらしいが、具体的な銘柄は明かされていない。 しかしながら金額および株式の市場性（売却可能性）の観点から常…

b. 子会社”日の出”のソフトバンク㈱を担保とした借入 ソフトバンクグループはごく最近ソフトバンク㈱株式を担保とした借入を実行した。 概要は以下の通り 実行日：2020年2月 借入人：日の出合同株式会社 ソフトバンクグループ子会社 金額：5,000億円 期間：…

２．”保有株式”評価の妥当性 まず保有株式の評価では、上場株式としてアリババ、ソフトバンク㈱、スプリントに関してはいずれも上場株式なので、市場価格（もちろん日々変動するが）をベースにすれば問題ないはずだが、先にも述べたように社債権者の立場から…

EE) ”株主価値情報”アプローチの妥当性 １．実数ベースへの翻訳 先に上げた計算式を会社のバランスシート上の数字と対比させるため、”一株当たり”から”実態数字”に変換する（発行株式数2,071百万株を乗ずる）と以下の通り。 （2020年3月31日の数字） 株主価…

DD) ソフトバンクグループ（親会社）の財務状況の見方 １．鍵はソフトバンクグループ（親会社） 今まで見てきたことからわかるように、ソフトバンクグループの財務の鍵は、事業子会社ではなく、親会社としてのソフトバンクグループにあるように見受けられる…

２．米国のSPRINTはどういう状況か？ 上場しているので直近の状況がわかる。 https://s21.q4cdn.com/487940486/files/doc_financials/2019/q3/01_Fiscal-3Q19-Earnings-Release-FINAL.pdf （金額単位：百万ドル） B/S 2019/12 Cashflow FY2019 総資産 86,902…

CC) 事業子会社の財務状況 １．ソフトバンク㈱はソフトバンクグループの支えとなるか？ ソフトバンクグループに関しては、”国内通信大手の一角たるソフトバンク㈱を傘下に持っているから、大丈夫”という見方もあるかもしれない。 確かに社会インフラとしての…

AA) 最近ソフトバンクグループに関する動きが慌ただしい。 １．ソフトバンクG、4.5兆円の資産売却 2兆円の自社株買い実施 :日本経済新聞 ２．ムーディーズ、SBGを2段階格下げ :日本経済新聞 ３．ソフトバンクG出資 英衛星通信企業が経営破綻 :日本経済新聞 …

新型コロナウィルス騒動で外出もままならず、退屈しないようブログで最近経験したこと、思いついたこと等を気ままに書いていこうかと思います。もちろん不定期。